条｜茅台酒下跌“蝴蝶效应”k8凯发国国际入口经观头
发布日期：2024-07-24 12:31:43来源：k8凯发浏览量：次
同年…▪▽=，中国白酒酿造大师季克良在《茅台酒收藏》一书的序言中写道-•…=▲：茅台酒的收藏已成为文化享受和投资保值的重要领域◁□★，并迎来了最佳的发展时机☆▽▼◆△◇。
把贵州茅台作为10大重仓股的前海开源基金经理杨德龙说▼☆◆■，近期飞天茅台的价格出现大幅下跌○▪◁△，与消费需求不足和对未来收入预期的不确定性有关△▽-…◁。
作为白酒行业中唯一实际销售价高于市场指导价的产品●★…=◁●，飞天茅台的价格也是当前白酒行业重要的观察指标◆…，一直被视为白酒厂商定价的基准▪▷=☆•★。茅台酒价格的下跌因此也引发了其他白酒产品价格的下降•◁○△=。
冯康则回忆说●□●▽▽科学家共话“零碳”未。，2021年的老酒市场热度很高★△，他看中的产品往往无法砍价-◆，因为往往在砍价的瞬间就被其他人买走了▽○▷▽●◁。
茅台酒价格下跌=■☆▷•，引发了市场的▲◁▪◇○…“蝴蝶效应▷…☆=□-”——拍卖市场流拍率上升◁…●-■，收藏者观望情绪浓厚=-，典当金额下降◁△▽▷，黄牛暂停收货……
6月12日-◁▪，茅台集团党委书记◇☆条｜茅台酒下跌“蝴蝶效应、董事长张德芹在深圳主持了广东省渠道商座谈会▼◁=。他在会上指出▼◇▪□★，品牌价格会随着市场供需关系◇●、消费者购买力以及品牌自身定位的变化而波动▪○☆▲。紧接着▲▲=▪■，张德芹带队访问香港--○▪，向国际渠道商承诺将持续加大对国际市场的投入●▼□。
冯康是一名茅台收藏爱好者▽●▷…苗推荐四本老书虫眼中，，他每年都参与春拍和秋拍■■■■●，今年他参加了北京的两场贵州茅台酒拍卖会k8凯发国国际入口…•，发现上座率▲-=•★、成交率和价格都不如去年秋拍•◇。尽管身边不少收藏圈的朋友不看好眼下的行市●▼，认为应该■▼“买涨不买跌●•▽▼◁”▼…，但冯康坚信金钱买不到时间◇…•-，稀缺的老酒仍具有收藏价值…▷★○•-。在5月的嘉德春拍贵州茅台酒拍卖会上○▽▽，他还是以51…△•.75万元的价格拍下了一瓶1966年产的全棉纸五星茅台酒•●。
围绕茅台老酒市场◆•…，收藏圈人士也在观望●▷。中国酒类流通协会收藏与市场专业委员会副会长兼执行秘书长◆★-☆▪、曾品堂创始人曾宇称▷◇▼△=◁，茅台新酒目前正处于价格下行阶段◁△▷■●，这也影响了老酒的价格-▲•。10年前的飞天茅台售价仅比今年新酒高出500元k8凯发国国际入口•▽。在当前阶段△•◁○，收藏茅台产品并不是一种好的理财方式☆○○…。
飞天茅台的价格被视为白酒行业的风向标▽▪◆□●，也是其他酒厂定价时的重要参考依据=▷□…-。在第110届全国糖酒会上=▷□○，许多酒厂的新产品定价参考了飞天茅台的市场指导价▷■▪，如1399元★-☆、1299元等★…•▲□，这些价格略低于飞天茅台的市场指导价▷•◁▪。
王楠鹏委托给保利拍卖行的拍品成交不多•○★…，但他也能理解◆=，今年的市场行情不佳▼▪◇•▽…，不仅茅台酒价格下跌△=▼，房产也在下跌▲•★=▪◇，许多产品即使降价也难以促进销售-■★○▽。
一位黄牛在6月1日购入了茅台酒▪▽，6月7日收到货物时□-☆•▼▷，发现市场价格已从4800元的售卖价跌至4700元□▼▪★◇。6月13日●•◇，飞天茅台的回收价格为2300元一瓶◁=▲•，而他之前以4755元的价格购入了两瓶-■◆，又亏损了155元▪■△■☆★。4月份◆●，他亏损了4000元▷◁▼=▪，5月份虽然情况有所好转◁☆，但月底还是亏损了2000元•◇▼。他称▼★●，6月亏损更加严重•○▽…◇。他观察到◁☆☆…，这个月有很多黄牛因为亏损而退出市场•◁☆。
曾宇将茅台的库存比作堰塞湖◁▷=◇，随着茅台酒产量的增加★■□○•，市场上的投放量也在增加-◇，但消耗量减少▽☆□-…▽，导致库存水位上升★▲△◇。贵州茅台只能通过加强管理来控制这一局面△◁。他认为◇★▲-☆▷，茅台品藏馆渠道的建立▼▷-●▷，有助于转移部分社会库存•◆○▽，便于贵州茅台进行管理☆★▷=◇…，确保这些库存处于可控状态•○◇△。但与庞大的社会库存相比•●，可控的规模仍显不足…★□▷■▼。
流拍率提高的同时△▷○●=▼，老酒的价格也在下降○▽▪◁。去年保利秋拍上一组6瓶装的1990年的铁盖贵州茅台酒的拍卖价为22◁-.43万元◁◇△，今年同样的产品在春拍上的预估价是16☆=▪■▷.2万元至21万元…•，却也流拍了△▼。
6月21日◇■◇▷…◁，飞天茅台的市场价又跌了10块钱=•☆○◁，最新市场价格为2250元/瓶■★□◇☆△。
但从2022年秋拍开始☆▼，王楠鹏就感觉到茅台酒的销量和价格都在下滑▼•▷•☆★，到了今年春拍▪•，流拍率进一步提高=■▷▷、价格继续下降★……△=-。这些老酒是其家族在过去10年间购买的藏品…◆。一开始○…，收藏茅台酒是一种爱好◆▪，后来也成为其家族的投资之一-▼，高峰期一度有价值数亿元的茅台藏品★★。
市场规模几乎翻了一倍▼★◆□▪。老酒市场经历了显著的增长▽◁，达到千亿级别…▽…◁△。成为中国最大的民间收藏市场之一▲=。曾宇撰写了《陈年白酒收藏投资指南》▼☆□，2010年◇△，黄牛圈会形成一个独特的◁◆“撸货▽●▲”生态▼=。
正逢电商▼▪◁▼●◇“618•■▲”大促☆◇▲★◆▲，有商家发货周期长叠加茅台酒价格下跌◁-◆，使得茅台酒成为一种亏钱的期货产品•◁○◇，不少◆-“黄牛●•△”也停止了回收茅台酒●…◁★。
老酒圈最初由一批对老酒文化感兴趣的人组成▷•，他们研究••-、购买老酒○▲★，出版书籍介绍老酒▪◇，逐渐形成了包括展示-★•-•、回收-▼•、拍卖等环节的老酒产业链◆☆…。黄牛▷■、拍卖行也纷纷加入这个圈子☆•▽…，一些收藏者甚至建立了茅台老酒展示馆和博物馆○◆•，贵州茅台也同时推出了品藏馆等销售渠道◁=○。
王楠鹏2021年成立了商贸公司-★◁▷，开始向拍卖公司供货○▷。在与拍卖行合作的第一场贵州茅台酒拍卖会上▷-□-△◆，他就获得了上千万的利润▼●。
老酒产品的定价最初是参照书中的定价●■▷。曾宇解释说☆△，书中的定价是基于历史成交价○★=●，对于那些没有成交记录的孤品●…▷☆，定价依据于经验★▷…◁。后来■•◇=◇，老酒产品的定价受到品牌▼▽●○▷◁、度数□■、规模等因素的影响○▷▷，一些老酒甚至有了价格曲线图作为参考▽▲■…◆◆，个人的定价很难干预市场▼▪…◇。
茅台酒还有大量社会库存☆▪◇。2022年▲●◆，首届茅台品藏家联谊活动上发布的《茅台老酒市场研究报告摘要》显示-△□◇，茅台往年酒市场规模约为8500亿元•◇▷▷■。这些库存的释放也将对茅台酒的价格产生影响◁=•▷▼□。
北京多家典当行给出的2024年53度飞天茅台的典当金额▷□■▽•-，已触及市场指导价1499元/瓶▪△◆△☆。多家典当行负责人对记者称△◁★，这是自他们接收飞天茅台作为质押物以来•☆●▽，首次遇到的情况◇●◇△★。
曾宇指出●◆=◁□，茅台老酒价格之所以上涨●◆▪，是因为收藏者对老酒的口感◁▼、品质和文化价值的认可•○○▷…◆，老酒作为投资品的稀缺性逐渐被市场所认识▪◆●，酒厂◆○、酒商和消费者在这一过程同推动了价格上涨●■○◇▪，每个环节都能获得利润●…▷=。
一位在电商平台开店的经销商称★=▽，在▪▽=☆▼“618•○◁●”期间▷●▪○★○，店铺卖出了3万多瓶飞天茅台△★▪，但被退回了2万多瓶▷▲。飞天茅台的发票开票率从平时的10%提升至70%—80%☆=□。▪…-▽▪“618▼△”活动结束后◆▷，由于价格下跌和资金占用压力▷=▽，记者询问的几位黄牛都对收货持谨慎态度○★◆▽▪◆。
2023年12月▽=▪■★，在保利秋拍的贵州茅台酒专场上▽◁▽，一组20世纪80年代中期的△▼△“飞天牌▪●▷”贵州茅台酒6瓶◁◁▷，以及一组1990年☆▼••▪、1994年的铁盖贵州茅台酒6瓶等产品均以20多万元的价格成交○••◁。
电商平台发放百亿补贴给参与活动的店铺◆◆=○▲，来自艾利艾智库的数据显示▲☆◁●，当时的白酒圈还没有老酒的概念◁★▽。
在他的记忆里□■，形成一种循环◆▽▷…△。特别是2016年到2018年间=○，到了2021年▽…-。
白酒分析师蔡学飞认为○◆，从贵州茅台的一系列动作可以看出•●•△▪□，公司的整体策略是减少供给•■、扩大需求▷-、追加费用▷•▷◆，加大对市场优质经销商的扶持力度▷…☆=☆，加快产品开瓶率▲■□=，提高产品动销率◁▽□•。
随后●▪•，又陆续有9件拍品成交=…◁-■。其中▪…▽◁○，成交价最高的是2011年的4瓶1升装茅台酒•○•▽•●，预估价在36000元至43000元之间△▼=◁☆，最终以41000元成交◁△●○。还有2010年的两瓶贵州茅台酒（贵宾）以18400元成交○•，成为全场唯一成交价高于估价的产品▽●■○★。
黄牛的生意模式依赖于快进快出来赚取差价▲◇=，如果停止收货和出货◁▲，他们将面临资金压力●•◁▽…△，甚至可能出现现金流断裂的风险△□▲■◆。
有消息传出△▲▪=-，贵州茅台在湖南…-▷▽…•、安徽等地举行了经销商会议☆-△。然而■▪•●=，一位茅台经销商向记者透露◆▼=，这些会议实际上是联谊性质的★▽”k8凯发国国际入口经观头，并没有贵州茅台的销售人员参与□▷…△★，整体气氛轻松▽•▼，并未深入讨论市场的实质性问题▪◇。
在茅台酒的销售市场中★◁◆▼•，贵州茅台官方提供的渠道包括直销和批发两种•●◇=△，涵盖经销商▼•☆、直营店△▲•◁、i茅台◆○▽◁-=、电商平台◇◁☆◆▪、超市等=◆◁■•★。贵州茅台对这些渠道拥有直接的管理权◇◁◇◆•☆。除了这些正规销售渠道外□…●，还存在一些非正规渠道•★▪•□。例如▲▷-，黄牛主要通过倒卖获利-△■◆，而社会酒商则以烟酒行为主●★•□★◁，他们通常从经销商或黄牛手中购买酒水☆▽。
6月13日▽•●■☆◆，在保利春拍的贵州茅台酒专场上◁=▪◇▽◁，张强注意到现场上座率并不高▲=•-▼●，大约有一半儿空着▽◁△••。拍卖会从2001年的陈年贵州茅台酒（15年）开始•●，前14件拍品均未成交▼▼。直到第15件拍品——一套2022年50毫升装的5瓶贵州茅台酒（俗称●★“小白条☆○◆•★”）套装出现▲▷☆▼，才打破了流拍的局面…•▲▼。该套装的预估价为2300至3300元◆-○-☆，最终以2645元成交○▪△○。紧接着•▼，另一套同年的50毫升装5瓶贵州茅台酒也以2645元成交-▲◇▼■◇。
6月13日●■☆▪○，在保利春拍的贵州茅台酒专场上△…★，全场132件拍品中▷◆，仅有11件成交-◆，流拍率达到了91△○▷.67%••★●▪•，总成交额为21★△★.46万元▼▼•▼★…。上一次即2023年保利秋拍上□▼▼••●，流拍率是69%左右▼★▽☆，2023年保利春拍▽△=★◆•，流拍率也是如此-◁。
今年•▪□◁☆，这个生态圈出现了两个变化☆▽▽●…△：一是有电商商家将发货周期延长•☆◆•◇•；二是茅台酒的价格出现了下跌■▼△△。
一位来自茅台镇的酒企负责人称○●▪△◇-，他们希望茅台酒的价格能够回升▷…，以便于他们自己的产品能有更大的定价空间…□-◆=。北京市一家老酒收藏馆的负责人则建议▽□□△，消费者不要急于收藏老酒=•▼▽•●，茅台酒的炒作现象不会持久■○□▼▷，预计价格还会进一步下跌●◇★▲◆，因为参与的人和资金正在减少◇▽○▼▲。
6月•-▼▽□，北京☆▼•▪☆、山东▪◁•、上海等多地的直营店暂停接受企业申购1499元飞天茅台的订单▼◁，同时▲◆•▲◆，▲-★==“巽风酒△▲◆●▪”数字藏品的合成行权也宣布暂停•=▪。
在每年的促销时节▷△▼☆，店铺以低价销售产品★☆○▼◆■，黄牛再将酒水回收并可能再次销售给平台店铺◇▽◇☆☆，中国酒业协会发布的《中国老酒市场指数》报告显示…▪••=，目前老酒存量市场的规模已经突破万亿△▲☆○☆，消费者购买后再转手卖给黄牛○△=△●●，自2010年以来★▲●□▷▲，也没有围绕老酒投资收藏的产业链•★▲△。
发货周期的延长和茅台酒价格的下降•-▲▪-，导致茅台酒变成了亏本的期货产品…○☆▪◆，这引起了黄牛的不满▲◁=◆▽。他们开始在电商平台向商家索要发票◇☆●，如果商家拒绝△☆■▼，就要求赔偿◁▪•▷○●。
一位茅台经销商称◇▽•◁，无论是经销商还是黄牛--★，都无法直接影响茅台酒的价格▪■，供需关系才是关键决定因素▲◆。从需求端来看-=，白酒库存压力大…•▼•-，消费者购买力不如往年--•。从供给端来看▪◇，贵州茅台仍在扩大生产▽▽，茅台酒的产量从2018年的4□△.97万吨增加到2023年的5•▲◁•■.72万吨■◁，增长了15%-□。
张德芹自上任以来•□…，就展现出对经销商的积极态度…▷◁□。5月•△○◇，在贵州茅台浙闽苏3省经销商座谈会上◆○-，张德芹强调…◁：-▷◇▼▷○“经销商是茅台的家人◁•，是茅台成长路上的重要支撑•●▷-■◇。…▷★-△”
自2017年以来…△=☆=，随着酱酒热度的快速上升▽▲▷◁◇○，大量资金涌入☆○□▪◇◁，推动了贵州茅台酒价格的上涨▼=-=…，老酒价格也一路攀升☆▷▪□★，直至2021年达到高点▪△▲-•。
6月▷☆◇◆…，贵州茅台（600519•-◇.SH）的市值蒸发超过千亿元◁…□◆。截至6月21日收盘★==△，贵州茅台的股价跌破1500元/股■▪•=-，创下2023年以来的最低点••◆■☆■。
冯康的理由是□◆◁•，1966年是一个特殊年份…△，茅台酒厂的产量较少▼▽…◆◇，该产品比1950年代的茅台酒更为稀缺◇…●■▪=。此外■▪=●，他已有450多个品种的贵州茅台酒藏品••○▼●▷，正好缺少这一款…◆○。他还认为•◁，考虑到2021年该产品的市场价约为80万元-▪▽▷，此次购买的价格非常划算□○▲▪▽●。
飞天茅台价格的下跌▼□▲▽，也带动了其他白酒品牌的下降◆◆▪。市场调研中▲▷▽=-，记者发现第八代经典五粮液的价格已从3个月前的940元/瓶回落至860元/瓶■●，国窖1573◁◁◆•、国台◆◇、习酒等其他品牌的产品价格也有所下调▼▷▼★◇。
一位贵州茅台的投资者担忧★•▪，高端白酒的提价逻辑已经受到冲击◁■▲▪，上市公司业绩增速的下滑可能只是时间问题◁■◆。
飞天茅台在年初创下价格高点2700元/瓶之后☆◁◇●●，一直处于震荡状态…•▼★△…，自4月开始下跌□●•-，并在最近一个月加速下跌▽…◆★◁。这是飞天茅台近3年持续时间最长的下跌□▲-。
盘古智库高级研究员江瀚称▲▷，如果市场对茅台酒长期价值增长的预期减弱○■•-，其作为收藏品的价值也将受到影响▼○★★-★，进而影响价格支撑▷▪◆•◇▪。
遵义市某酒类包装企业的负责人透露k8凯发国国际入口•■□…□◇，随着酒价下跌…◆△•，开发新酒的利润减少◆◁…▷，今年他的包装厂订单量下降了30%•◇。
上述茅台经销商则向记者表示•▷★■，对于贵州茅台而言•◁=，产品卖给经销商后•△，收入已经计入报表◇△。市场上茅台酒价格的涨跌…★，对公司的影响有限●☆，主要影响的是经销商的利益▪▲▲□。但如果市场价的下跌引发市场恐慌☆◁▽，影响茅台的品牌价值■☆☆，贵州茅台可能会采取更多措施进行干预△…■●▲▼。